特朗普連續(xù)施壓鮑威爾！芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席警告：不要限制美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性

　　在近日美國(guó)總統(tǒng)特朗普連續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾后，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）上周日對(duì)特朗普試圖限制美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性發(fā)出警告。他在一檔節(jié)目中表示：“經(jīng)濟(jì)學(xué)家們幾乎一致認(rèn)為，貨幣獨(dú)立性不受政治干預(yù)，即美聯(lián)儲(chǔ)或任何央行能夠做它需要做的事情，這真的很重要。”

　　古爾斯比表示：“我強(qiáng)烈希望我們不要陷入貨幣獨(dú)立性受到質(zhì)疑的環(huán)境。這將損害美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)?！彼a(bǔ)充稱，在央行沒有貨幣獨(dú)立性的國(guó)家，“事實(shí)是，通脹率更高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更慢、就業(yè)市場(chǎng)更糟糕”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨挑戰(zhàn)

　　上周三，鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表的講話暗示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因市場(chǎng)波動(dòng)而采取緊急救市措施。鮑威爾表示，關(guān)稅措施短期內(nèi)可能推升通脹，對(duì)央行實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)這兩大政策目標(biāo)帶來挑戰(zhàn)。未來需要避免通脹長(zhǎng)期居高不下，這取決于關(guān)稅影響的大小、傳導(dǎo)速度以及最終能否穩(wěn)定長(zhǎng)期通脹預(yù)期。如果通脹與就業(yè)目標(biāo)出現(xiàn)矛盾，鮑威爾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)優(yōu)先考慮控制通脹。他表示：“沒有價(jià)格穩(wěn)定，我們無法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期且廣泛惠及民眾的強(qiáng)勁勞動(dòng)力市場(chǎng)。”

　　鮑威爾表示：“在某些情況下，我們可能會(huì)處于一個(gè)目標(biāo)之間出現(xiàn)張力的局面。”“屆時(shí)我們需要評(píng)估經(jīng)濟(jì)偏離各項(xiàng)目標(biāo)的程度，以及不同目標(biāo)達(dá)成所需的時(shí)間差異?！边@番表態(tài)被市場(chǎng)解讀為貨幣政策路徑的不確定性上升。鮑威爾并未明確表態(tài)他對(duì)利率走勢(shì)的看法，但指出：“目前來看，我們有充足的空間在政策上按兵不動(dòng)，等待更清晰的經(jīng)濟(jì)信號(hào)后再考慮是否調(diào)整政策立場(chǎng)。”

　　鮑威爾的表態(tài)立即招致特朗普的強(qiáng)烈批評(píng)。特朗普在4月17日指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)早就應(yīng)該降息，且表示可立即讓鮑威爾走人。4月18日，特朗普在白宮重申鮑威爾應(yīng)降低利率。同日，白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特證實(shí)，特朗普及其團(tuán)隊(duì)正在研究能否解雇鮑威爾。

　　實(shí)際上，自特朗普開啟第二任期以來，他與鮑威爾之間的矛盾便愈發(fā)激化。特朗普在上任之后已多次喊話美聯(lián)儲(chǔ)降息。有分析指出，特朗普與鮑威爾之間的沖突凸顯了美國(guó)政府與央行在貨幣政策上的深刻分歧。特朗普一貫堅(jiān)持“經(jīng)濟(jì)至上”的理念，認(rèn)為通過減稅和放松管制可以為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。而鮑威爾則更加注重經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和潛在風(fēng)險(xiǎn)的防范。

　　與此同時(shí)，這場(chǎng)沖突更引發(fā)了外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性可能受到侵蝕的廣泛擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性長(zhǎng)期以來被認(rèn)為是維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)鍵因素之一。然而，每當(dāng)政治力量試圖干預(yù)央行政策時(shí)，往往會(huì)導(dǎo)致通脹失控或市場(chǎng)信心受損。

　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席本·伯南克曾警告稱：“政治干預(yù)貨幣政策可能會(huì)產(chǎn)生不良的繁榮-蕭條周期，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定和通脹上升?！辈剪斀鹚箤W(xué)會(huì)（Brookings Institution）高級(jí)研究員Sarah Binder也指出：“美聯(lián)儲(chǔ)需要公眾信心。但如果總統(tǒng)試圖讓鮑威爾下臺(tái)，那只會(huì)增加不確定性?！盨chwab金融研究中心首席固定收益策略師Kathy Jones則告誡稱，試圖解雇鮑威爾可能會(huì)加劇對(duì)美國(guó)國(guó)債和美元的拋售。

　　特朗普身邊的人似乎也了解市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到侵蝕的擔(dān)憂。據(jù)知情人士透露，特朗普曾與前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃爾什討論過在鮑威爾任期結(jié)束前將其解職的可能性，并考慮由沃爾什接任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。然而，沃爾什勸阻特朗普不要解雇鮑威爾，主張應(yīng)當(dāng)允許他完成任期，避免干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特私下警告特朗普，撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席可能會(huì)增加市場(chǎng)不確定性，從而削弱投資者信心。

　　特朗普能否解雇鮑威爾？

　　特朗普聲稱自己擁有解職鮑威爾的權(quán)力。特朗普聲稱：“如果我想讓他下臺(tái)，他馬上就會(huì)走人，相信我?！彼€補(bǔ)充稱，自己對(duì)鮑威爾在利率問題上的表現(xiàn)極為不滿，指責(zé)其“玩弄政治”。

　　鮑威爾曾在去年11月表示，他不會(huì)因?yàn)樘乩势盏耐{而辭職，法律也不允許特朗普單方面解雇他。這番言論不僅安撫了市場(chǎng)的不安情緒，也彰顯了鮑威爾捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的堅(jiān)定決心。在上周三，鮑威爾重申，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性“是一個(gè)法律問題”，“除非有正當(dāng)理由，否則我們不會(huì)被撤換”。

　　如果特朗普真的試圖解職鮑威爾，相關(guān)事件幾乎肯定會(huì)訴諸美國(guó)最高法院。此舉不僅會(huì)給鮑威爾的繼任者帶來巨大壓力，還可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)主席可能因政策分歧被罷免的先例。

　　知情人士透露，特朗普政府于4月12日向最高法院提交了一份緊急請(qǐng)求，要求授權(quán)總統(tǒng)立即解雇國(guó)家勞動(dòng)關(guān)系委員會(huì)（NLRB）主席格溫·威爾科克斯和功績(jī)制保護(hù)委員會(huì)（MSPB）主席凱西·哈里斯。這一舉動(dòng)被視為對(duì)1935年《Humphrey’s Executor案》判例的直接挑戰(zhàn)。若最高法院支持該請(qǐng)求，將為特朗普解雇鮑威爾掃清法律障礙。

　　盡管現(xiàn)行法律規(guī)定解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席需有“正當(dāng)理由”，但若最高法院推翻《Humphrey’s Executor案》，將打破80年來的權(quán)力制衡格局。屆時(shí)，總統(tǒng)可援引憲法條款直接罷免鮑威爾，無需提供具體理由。