瑞銀頂流基金經(jīng)理逆市“撿漏”：增持“超賣”亞洲垃圾債

　　在近期因關(guān)稅政策引發(fā)的市場波動中，一位亞洲頂尖的垃圾債券投資者選擇增持此類債券。該投資者認(rèn)為，隨著違約事件減少以及貿(mào)易緊張局勢預(yù)期緩解，亞洲垃圾債券市場前景向好。瑞銀資產(chǎn)管理有限公司亞洲固定收益投資組合管理負(fù)責(zé)人Raymond Gui表示：“我們對2025年亞洲高收益?zhèn)袌稣w表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。”

　　去年，Raymond Gui的投資業(yè)績超越了98%的同行。他指出：“與前幾年相比，違約率低于預(yù)期，加之關(guān)稅對信貸基本面的直接影響有限，這些因素預(yù)計將成為中期市場表現(xiàn)的重要支撐?！?/p>

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Raymond Gui管理的瑞銀亞洲高收益美元債券基金去年回報率約為16%，遠(yuǎn)高于其他垃圾債券基金平均9%的回報率。

　　盡管市場普遍擔(dān)憂特朗普的關(guān)稅政策可能對亞洲出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體造成沖擊，但許多亞洲高收益?zhèn)l(fā)行人因更依賴國內(nèi)市場，所受影響相對較小。此外，投資者還期待，在經(jīng)歷中國房地產(chǎn)開發(fā)商債務(wù)危機(jī)后，亞洲債務(wù)違約率將有所下降。中國房地產(chǎn)開發(fā)商曾是亞洲市場的重要參與者。

　　Raymond Gui表示，公司此前的謹(jǐn)慎持倉策略使其能夠抓住市場回調(diào)機(jī)會，按計劃于上周增持了“部分超賣”的亞洲高收益?zhèn)?。他還補(bǔ)充道，盡管亞洲市場確實(shí)受到近期全球市場拋售的影響，但從今年以來的表現(xiàn)來看，亞洲市場并未顯著落后。

　　Raymond Gui在三月底曾表示，他對亞洲垃圾債市場“非?？春谩保⒂媱澰谑袌龌卣{(diào)時逢低買入。

　　上周，亞洲高收益美元債券下跌3.3%，創(chuàng)下2022年9月以來的最大單周跌幅，跌幅遠(yuǎn)超美國和歐洲同類債券0.7%的跌幅。不過，今年以來，亞洲高收益美元債券僅下跌0.1%，而美國和歐洲同類債券分別下跌0.5%和0.7%。

　　然而，部分市場參與者仍對評級較低的亞洲垃圾債券持謹(jǐn)慎態(tài)度。高盛集團(tuán)信用策略師Kenneth Ho等人在4月12日的一份報告中指出，他們維持防御性立場，更傾向于投資亞洲投資級債券而非投機(jī)級債券。